实际上,深交所质疑的是华谊兄弟“一年内到期的非流动负债”就高达36亿元,这个会计科目实则是“流动负债”的一部分,如果算上其他流动负债,华谊兄弟一年内到期的负债总额高达72.5亿元。
虽然负债很高,但这72.5亿元还不至于让华谊兄弟倒闭。原因有二:
一是,72.5亿负债当中,有12亿是“预收款项”。所谓预收款,就是收到的客户给的钱,但还没发货。典型如老干妈、茅台,经销商都是先打款再拿货。虽然在会计上表现为“预收款项”,是负债的一种,但这种负债是幸福的负债,不是实际上欠了人家多少钱。扣除这12亿,还剩下60亿元左右。
二是,华谊兄弟可用的资金可以覆盖60亿的负债,这些资金既包括自身的,也包括可能融资到的钱。
可用资金方面,华谊兄弟账上还有26亿现金,如果全部拿去还债,就还有38亿元的缺口。
有流动负债,就有流动资产。华谊兄弟的“应收账款及应收票据”有13亿元左右,这些钱都是别人欠它的,它随时可以收回,所以算上这部分,还有25亿元缺口。
华谊兄弟是炒股高手,之前投资掌趣科技(创业板公司),赚了几十亿,华谊兄弟现在还投资了北京魔镜未来科技有限公司、北京微影时代科技公司等,这些股权投资也是可以变现的,华谊兄弟账上的“可供出售金融资产”(随时可以变现)有21亿元,即便这21亿元按照八折价卖出,那么也有17亿元左右,那么华谊兄弟还剩下8亿元的资金缺口。
融资。华谊兄弟之前把别墅这些资产都抵押了,去银行融资,或许它还可以故技重施,将一些长期股权(账面金额高达51亿元)质押融资,或者找好朋友马云的阿里巴巴继续融资(刚刚阿里影业才借了7亿给华谊)。
股东提供帮助。这里的股东,特别是王中军、王中磊兄弟,尤其是前者,还有价值十几亿的字画,可以卖掉或者典当、抵押掉,然后再将钱投入到华谊。所以,覆盖掉剩下的8亿元缺口,应该是有希望的。
虽然负债高还不至于危及到生存,但华谊兄弟还是应该吸取教训,别把钱投入到大量的主题公园项目(虽然有搞房地产的嫌疑),回归主业做电影,就不会再有这样的流动性危机了。